輝達（Nvidia）最新的財報雖然顯示其卓越的成功和不可否認的市場力量，營收達467億美元，年增56%，淨利潤為264億美元，下一季度的預測也大致符合預期，但一個重要的缺失卻引人注目——並未包含針對中國市場的H20晶片的營收。這一缺失意味著深刻的訊息。美國市值最高的半導體公司正在努力維持其在中國的立足點，而中國本土的冠軍企業，如寒武紀（Cambricon Technologies），正在迅速崛起。
輝達的問題並不在於其基本面，更不在於其晶片的性能，儘管存在一些“後門”指控。儘管受到美國出口限制的重創，輝達依然蓬勃發展，現在正全力以赴滿足美國和盟友數據中心對其新型Blackwell Ultra平台的巨大需求。毫無疑問，它可以在沒有中國因素的干擾下引領全球人工智能時代。然而，輝達並未從自身的優勢中獲得信心，反而選擇繼續迎合中國的政治需求，試圖保住其在中國市場日益縮小的份額。
目前有消息稱，輝達正在開發一款新型“B30A”晶片，其性能比H20更強大，但卻是專門設計用於規避美國出口限制。這發出了錯誤的信號。與其專注於中國以外的未來，不如說這些舉動強化了人們的印象，即輝達始終無法放棄其“中國夢”，即使在多次警告和中國產業政策明確朝著技術自主化的方向發展的情況下。
北京已經有一套成熟的策略：容忍外國企業，直到本土企業準備就緒，然後逐漸取代它們。中國監管機構已經開始向阿里巴巴、深思科技和字節跳動等公司施壓，要求它們解釋為何繼續尋求輝達的產品，而不是使用來自中國本土新興冠軍企業的晶片。公開購買外國硬體正逐漸成為一種政治負擔。
寒武紀的崛起，正體現了這一趨勢。短短兩年內，其股價翻了十倍，成為市場寵兒，也是北京推動技術自力更生的又一明顯標誌。投資者追逐的不僅僅是利潤，更是對中國策略再次獲勝的押注。
總而言之，輝達試圖同時取悅北京和華盛頓，結果卻兩頭不靠，處於進退兩難的境地。中國的目標是建立一個獨立於美國技術的生態系統，即使寒武紀的晶片永遠無法與輝達的產品相媲美，但“夠用”的國產技術足以支持中國的人工智能發展，而這正是中國所需要的。
原文網頁：Op-ed: Nvidia”s fate in China may look a lot like what BYD did to Tesla (by Dewardric L. McNeal)
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