萬達集團從香港股市退市，標誌著一個時代的落幕。這家曾經代表著中國經濟崛起，後來又成為房地產崩盤象徵的開發商，如今黯然離場。從2009年上市，市值一度高達510億美元，到如今市值僅剩2.8億美元，萬達的衰落令人唏噓。
萬達的困境，源於北京當局在2021年推出的“三條紅線”政策，旨在抑制房地產企業過度舉債。這項政策引發了整個行業的流動性危機，而萬達正是首批出現問題的開發商之一。中國房地產市場已經持續低迷四年，房價、銷售額、投資和建築活動均呈下滑趨勢，對整體經濟造成了拖累。今年六月，新房價格同比下降3.2%，七月略有回升，但仍下降2.8%，房地產相關投資的降幅也在加深。
儘管如此，分析師預計，隨著時間推移，房地產對經濟的拖累將逐漸減輕。上海的獨立經濟學家謝國棟指出，中國的房地產泡沫在2021年已經見頂並開始消退，新住宅的銷售量在過去四年已經減半，小城市的房價甚至腰部下跌，一線城市郊區的房價也下跌了30%。然而，他認為經濟已經承受了大部分衝擊。KKR大中華區首席經濟學家華昌春也表示，房地產市場的調整仍在持續，但對GDP的影響將從2022年的2.5個百分點降至2025年的1.5個百分點，並在2027年降至0.3個百分點。
目前，中國政府正在採取措施穩定房地產市場，例如上海和北京政府放寬購房限制，降低抵押貸款利率。市場預計，政府將進一步推出刺激措施。雖然民營開發商已經普遍違約並進行債務重組，但一些與萬達類似的開發商仍面臨退市風險。可以預見，未來房地產行業將會出現國企主導的整合趨勢，購房者會更加傾向於選擇國有開發商和已完工的房產。總體而言，雖然房地產市場的風險有所緩解，但完全恢復仍需時間。
原文網頁：Evergrande’s $50 billion rise and fall leaves scars on China”s property sector (by Anniek Bao)
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