印度通膨九連降！跌至2017年來新低，降息空間浮現？

印度七月份的消費者通貨膨脹持續放緩，已連續第九個月下降至1.55%，低於分析師的預期。這主要歸功於食品價格增長放緩，創下自2017年6月以來的最低水平。值得注意的是，食品通脹為負1.76%，低於六月份的負1.06%。

印度儲備銀行（RBI）上週的政策會議上維持利率在5.5%不變，但表示未來財政年度（至2026年3月）的通脹前景「比預期更為樂觀」，這得益於秋季作物豐收以及充足的糧食儲備。RBI預測該財政年度的通脹率為3.1%。

此次通脹數據為印度採取更寬鬆的貨幣政策提供了空間，以應對美國總統川普的強硬關稅政策所引發的貿易緊張局勢。Capital Economics助理經濟學家Joe Maher指出，由於美國對印度的懲罰性關稅可能對GDP造成衝擊，加上通脹數據疲軟，今年進一步放鬆政策的可能性顯著增加。然而，他同時也提到，50%的關稅稅率可能不會永久存在。

目前，印度面臨總計50%的關稅，除了已生效的25%報復性關稅外，白宮還將於8月28日對印度購買俄羅斯石油徵收額外的25%關稅。此前，美印雙方就此問題展開了激烈的爭論，川普總統指責新德里為俄羅斯烏克蘭戰爭提供資金，而印度則批評美國和歐盟與俄羅斯的貿易關係。

儘管存在貿易摩擦，印度經濟增長仍然強勁，截至三月份的季度增長率為7.4%，高於經濟學家預測的6.7%。RBI預測未來財政年度的GDP增長率為6.5%。

我認為這份報告顯示印度經濟正處於一個複雜的局面。一方面，通脹的持續下降為RBI提供了降息的空間，有助於刺激經濟增長。另一方面，美國的關稅政策對印度經濟構成重大風險，可能抵消通脹下降帶來的積極影響。RBI需要謹慎權衡，在支持經濟增長和控制通脹之間找到平衡點。此外，印度與美國的貿易關係走向，以及全球地緣政治局勢的變化，都將對印度經濟的未來發展產生重要影響。

原文網頁：India consumer inflation slows for ninth straight month — hits lowest since 2017 (by Lim Hui Jie)