沙烏地阿拉伯國家石油公司（Aramco）的第二季度營收出現下降，主要原因是原油和煉化產品的價格下跌，儘管交易量有所增加，但未能完全抵消影響。第二季度調整後淨利潤為920.4億沙烏地里亞爾（約245億美元），略高於分析師預期。然而，營收從去年同期的4257.1億里亞爾降至3788.3億里亞爾。
儘管如此，Aramco執行長Amin Nasser表示，市場基本面依然強勁，預計2025年下半年的石油需求將比上半年增加超過200萬桶/日。目前油價持續低迷，僅因以色列-伊朗緊張局勢在第二季度出現過短暫上漲。美國的關稅政策加劇了對需求的擔憂，並對全球最大經濟體的增長前景以及以美元計價的大宗商品（包括原油）的未來產生了影響。
為應對油價下跌，沙烏地阿拉伯及其他OPEC+國家將逐步取消每日220萬桶的減產措施，預計9月將完成最後一次取消。沙烏地阿拉伯6月的產量為每日935.6萬桶。同時，Aramco也積極利用債務市場，今年已發行總額達140億美元的債券。
投資者關注Aramco的股息政策，公司已將2025年的股息總額削減至854億美元，遠低於2024年的1242億美元。儘管如此，Aramco的股息率仍高於美國同行埃克森美孚和雪佛龍。Aramco的股息支付對沙烏地阿拉伯的預算影響深遠，而沙烏地阿拉伯正在努力實現經濟多元化，擺脫對石油的依賴，推動穆罕默德·本·薩勒曼王儲的“2030願景”計畫。第二季度沙烏地阿拉伯的國內生產總值增長了3.9%，主要得益於非石油活動的推動。
我認為這份報告反映了全球經濟形勢對石油市場的複雜影響。一方面，需求預期仍然存在不確定性，美國的貿易政策也增加了市場的風險。另一方面，OPEC+的減產政策以及沙烏地阿拉伯經濟多元化的努力，都在試圖應對這些挑戰。Aramco削減股息，顯示了公司對未來油價的謹慎態度，但也表明其有能力在經濟下行時調整策略，維持財務穩定。沙烏地阿拉伯非石油部門的增長，也證明了其經濟多元化的初步成果。
原文網頁：Saudi Aramco posts drop in quarterly revenues amid lower crude, oil products prices (by Ruxandra Iordache)
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