巴菲特旗下伯克希爾·哈撒威公司於日前公布了第二季度財報，營運利潤小幅下滑4%，降至111.6億美元。儘管鐵路、能源、製造、服務和零售等業務的利潤較去年同期有所增長，但保險業務的承保利潤下降對整體表現造成了影響。
值得關注的是，伯克希爾·哈撒威再次發出嚴厲警告，指出美國高額關稅可能對其各項業務產生負面影響。報告中提到，2025年上半年國際貿易政策和關稅的緊張局勢變化加速，未來結果仍存在高度不確定性，這可能對其大部分甚至全部的營運業務以及股票投資產生不利後果，並顯著影響未來業績。
巴菲特的現金儲備仍然處於歷史高位，達3441億美元，但略低於三月底的3470億美元。伯克希爾連續第11個季度淨賣出股票，上半年拋售了45億美元的股票。儘管股價較歷史高點下跌超過10%，公司上半年並未進行任何股票回購。此外，伯克希爾還對其持有的卡夫亨氏（Kraft Heinz）股份計提了38億美元的損失，而卡夫亨氏正考慮剝離其雜貨業務。
這份財報是巴菲特宣布將於2025年底卸任執行長職務後的第一份報告。格雷格·阿貝爾將接任執行長，而巴菲特則將繼續擔任伯克希爾董事會主席。
我認為這份報告反映了伯克希爾·哈撒威對宏觀經濟環境的謹慎態度。持續的現金儲備和淨賣出股票表明，公司正在為可能出現的經濟下行或市場波動做準備。對關稅的擔憂也顯示出公司對貿易政策不確定性的警惕。儘管巴菲特卸任，但伯克希爾的戰略方向似乎並未發生重大改變，仍然保持著價值投資和穩健經營的風格。卡夫亨氏的損失也提醒投資者，即使是伯克希爾的投資也可能面臨挑戰。
原文網頁：Berkshire operating earnings dip 4% as conglomerate braces for tariff impact (by Yun Li)
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