寶僑營收勝預期，但預警關稅將拖累未來獲利

寶僑公司（P&G）最新財報顯示，儘管營收和利潤超出華爾街預期，但對2026財年的預測卻包含了一項重大的負面因素：關稅成本將使其利潤減少十億美元。這反映出全球經濟環境的複雜性和不確定性，以及貿易政策對大型跨國公司的直接影響。

寶僑公司在2025財年表現良好，在動盪的市場中仍能實現銷售和利潤增長，並向股東返還了大量現金。然而，管理層預計2026財年的銷售增長將在1%到5%之間，每股收益在6.83美元到7.09美元之間，但同時警告稱，由於前總統川普的關稅、不利的商品成本、更高的利息支出以及稅率等因素，每股收益將受到39美分的拖累，相當於核心每股收益增長率的6%。

值得注意的是，寶僑公司此前已在四月份下調了2025財年的預期，理由是消費者不確定性和關稅。首席財務官安德烈·舒爾滕當時表示，關稅將每年對寶僑公司的增長造成10億到15億美元的損害。

此外，摩根大通和Evercore本月均下調了寶僑公司的評級，前者預測有機銷售額將放緩，後者則擔心寶僑公司在亞馬遜等線上零售渠道的市場份額下降。今年迄今，寶僑公司的股價已下跌約6%。

我認為，這份報告顯示出寶僑公司作為消費品巨頭，在應對外部挑戰方面的韌性，但也凸顯了地緣政治和貿易政策對其盈利能力的重大影響。儘管短期內面臨關稅壓力，但寶僑公司仍預計2026財年將實現增長，這表明其品牌實力和市場地位依然強勁。然而，投資者需要密切關注關稅政策的變化以及寶僑公司如何應對線上零售市場的競爭。

原文網頁：Procter & Gamble beats estimates, warns tariffs will start to weigh on earnings (by Ali McCadden)