這份CNBC的報導指出，中國風險投資市場正出現令人振奮的跡象：海外投資者，特別是來自美國的資金，開始重新回流。這波回流的動力主要來自於DeepSeek等中國AI企業的突破性進展，以及香港IPO市場的強勁表現，預計今年將超越華爾街成為全球最大的IPO市場。此外，北京當局近來釋放支持企業發展的信號，也對投資者信心產生了積極影響。
具體而言，多家中國風險投資公司正在籌集以美元計價的基金，例如BAI Capital正計劃籌集8億美元的基金，Future Capital Discovery Fund去年底也成功募資2.1億美元。這些基金將主要投資於中國本土企業，涵蓋金融科技、娛樂、AI和供應鏈等領域。投資者對這些基金的興趣濃厚，顯示出對中國市場的信心正在恢復。
然而，報導也提醒我們，過去幾年中國風險投資市場經歷了嚴峻的挑戰。Didi出行在紐約IPO的失敗，以及隨之而來的監管收緊，導致資金流動受阻，特別是跨境投資。許多風險投資公司被迫轉向國內投資者，以人民幣計價的基金成為主流。此外，Sequoia Capital China等知名機構也與美國母公司分拆，反映了地緣政治風險對投資決策的影響。
值得注意的是，投資模式也正在發生變化。越來越多的有限合夥人（LP）傾向於直接投資於像字節跳動和紅薯等大型私營企業，而非通過風險投資基金間接投資。字節跳動的估值持續上漲，顯示出其巨大的投資價值。同時，中國風險投資公司也開始將目光投向海外市場，尋求全球化的投資機會。
總體而言，這份報告描繪了一個正在復甦但同時也充滿變化的中國風險投資市場。雖然仍存在不確定性，但AI技術的發展、香港IPO市場的繁榮以及政策支持，為中國風險投資市場帶來了新的希望。
原文網頁：From Didi to DeepSeek: Global investors are returning to China (by Evelyn Cheng)
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