美國ADP民間就業數據顯示，2月民間部門新增就業人數6.3萬人，優於預期的4.8萬人及1月修正後的1.1萬人，但就業增長集中在教育與健康服務（+5.8萬）及建設業（+1.9萬），其他行業如專業服務（-3萬）、製造業（-5千）等則出現下滑。工資方面，現任職者工資上漲4.5%，但換工作者工資增幅降至6.3%，為ADP開始追蹤此數據以來最低，反映換工作動機減弱。此外，小企業（少於50人）成為就業增長主導者（+6萬），而大企業（500人以上）及中型企業則表現疲弱。數據同時顯示，特朗普政府限制非法移民及後疫情時代招聘放緩，導致就業增長動能減弱，但解僱人數仍處於低位。報告亦引發對勞動市場態勢及伊朗等地衝突推升油價導致通膨壓力的擔憂。聯邦準備理事會官員雖對就業市場穩定性稍感樂觀，但市場預期聯邦基金利率下調將延後至7月，並降低今年第二次降息機率。ADP數據將為周五美國非農就業數據提供參考，市場預計2月非農新增就業5萬人，失業率維持4.3%。
此報告揭示美國勞動市場結構性問題：就業增長過度依賴少數行業，導致工資上漲效益未能廣泛擴散，換工作動機下降反映勞動者對市場前景的謹慎態度。製造業持續萎縮，與特朗普政府以關稅促進就業的政策目標背道而馳，顯示貿易政策難以抵消全球供應鏈重組及自動化趨勢的影響。小企業成為就業引擎，反映中小企業在當前經濟環境中較大企業更具靈活性，但規模較小也易受經濟波動影響。通膨壓力因地緣政治衝突及油價上漲加劇，迫使聯邦準備理事會在就業與通膨之間權衡政策選擇，市場預期貨幣政策將趨於保守，延緩降息時程，反映經濟復甦動能不足與通膨風險並存的複雜態勢。
原文網頁：Private companies added 63,000 jobs in February, ADP says (by Jeff Cox)
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