美國聯邦準備理事會（聯邦儲備委員會，簡稱Fed）於1月27日至28日舉行的會議顯示，官員對是否暫停進一步降息存在分歧，但若通貨膨脹數據符合預期，未來可能恢復降息。根據會議紀要，雖然大多數官員贊成維持基準利率不變，但對未來政策路徑存在明顯分歧，部分成員傾向於優先控制通脹，而另一些則認為應更重視勞動市場的穩定。紀要指出，若通脹持續下降，進一步調低聯邦基金利率目標區間可能是合適的，但也有官員認為應暫停降息，直到明確看到通脹減緩的跡象。值得注意的是，部分成員甚至提出，若通脹持續高於目標，未來可能考慮加息，並希望會後聲明更強調「雙向調整」的可能性。
此次會議是新一輪區域聯邦儲備銀行總裁投票權的首次會議，其中兩位新任總裁（達拉斯的Lorie Logan和克利夫蘭的Beth Hammack）公開表示，認為Fed應無限期維持現行利率，強調通脹仍是政策重點。然而，現任主席傑羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）的任期將於5月結束，若前總裁凱文·沃什（Kevin Warsh）被確認為下一任主席，可能加劇Fed內部的分歧，因他支持更低利率，與現任總裁史蒂芬·米蘭（Stephen Miran）和克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）的立場一致。
會議紀要顯示，官員普遍預期通脹將逐漸下降，但進度和時間仍不確定，且認為通脹可能持續高於2%目標的風險較高。同時，勞動市場數據呈現矛盾跡象，私人部門就業增長放緩，但失業率降至4.3%，非農就業數據強於預期。根據CME集團的FedWatch指數，市場預計下次降息可能在6月，隨後或於9月或10月再降息。
此報告揭示Fed在經濟數據不確定性下的政策搖擺，以及新舊領導層對通脹與就業優先順序的分歧，可能對未來貨幣政策方向產生深遠影響。
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此報告反映出聯邦儲備委員會在經濟政策上的深刻分歧，尤其在通脹與就業市場之間的權衡。一方面，部分官員強調通脹控制仍是首要任務，尤其在新任區域總裁的影響下，政策傾向更為保守；另一方面，現任官員如沃勒和米蘭則傾向於進一步降息以支持經濟，顯示出Fed內部的意識形態裂痕。這種分歧在鮑威爾任期將盡、新主席人選未定的背景下，可能進一步加劇政策不確定性。
此外，報告中提到的通脹預期與實際數據的矛盾（如核心CPI降至五年來最低，但PCE指數仍維持在3%）凸顯了經濟數據的複雜性，使Fed難以做出明確決策。市場預期的降息時點（6月、9月或10月）也反映了投資者對通脹回落的樂觀預期，但若數據未如預期，Fed可能被迫調整政策路線。整體而言，此報告揭示了Fed在經濟不確定性下的政策困境，以及未來貨幣政策可能因領導層變動和數據波動而更加動態。
原文網頁：Fed officials split on where interest rates should go, minutes say (by Jeff Cox)
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