Google母公司Alphabet發行全球罕見的100年期英鎊債券，成為科技巨擘加碼借貸以資助數據中心與AI基礎建設的最新象徵。此債券為Alphabet首度以英鎊發行，屬於總計約200億美元的多幣種、多期別借款計劃的一部分，涵蓋美元、歐元、英鎊及瑞士法郎，其中100年期債券需求達發行規模的10倍，票息較10年期英國國債高出120基點。此舉凸顯市場對AI擴張的熱情，但也引發對市場過熱的擔憂。Alphabet預計今年資本支出將達1850億美元，其發行長年期債券的策略旨在吸引英國保險與養老金基金等長期機構投資者，以對沖長期負債。然而，市場分析師指出，信用利差處於歷史低位、數據中心長期需求不確定，以及科技快速變革可能導致產業內外的勝敗分化，均顯示AI相關投資存在泡沫風險。此外，Alphabet與Oracle、Amazon、Microsoft等競爭對手同步擴大基礎設施投資，預計五年內科技巨擘總債務發行規模將達3萬億美元，此舉亦有助於分散資金來源，避免過度依賴美元市場。分析師認為，Alphabet發行100年期債券反映投資者對其未來百年持續創新能力的信心，但企業債與主權債的風險本質不同，企業面臨技術變革與目標落空等挑戰，而政府則有印鈔能力降低違約風險。儘管如此，長期企業債仍屬「未經測試的水域」，投資者在動盪的全球政治與技術環境中鎖定逾6%的收益率，亦需謹慎評估潛在風險。
此事件凸顯AI產業的資金狂潮與市場過熱現象，Alphabet透過長年期債券發行，不僅擴展了資金來源，也反映機構投資者對企業長期償債能力的樂觀預期。然而，市場分析師警告，過度依賴單一主題（如AI）的投資可能導致泡沫，尤其在科技產業快速變革的背景下，企業需應對技術淘汰與競爭壓力，而投資者亦需權衡長期債券的風險與回報。此舉或為市場頂部的信號，儘管交易執行精準，但過度樂觀可能導致後續調整風險。
原文網頁：Alphabet’s 100-year bond raises new fears over AI arms race debt (by Hugh Leask)
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