港版科技股近期因稅務擔憂及全球風險偏好轉變，導致Hang Seng Tech指數自10月高點回落逾20%，正式進入熊市。市場焦慮主要來自電信服務增值稅上調後，對網際網路平台可能面臨新稅負的揣測，並擴散至線上遊戲等數位交易領域。雖然官方已否認對電玩產業徵稅，但AI技術對軟體業的衝擊，如Anthropic推出法律AI插件引發法律科技公司擔憂，進一步加劇市場賣壓。Morningstar等機構認為，當前跌勢反映過熱板塊的修正，而非基本面惡化，並指出AI技術可能成為後續催化劑。然而，部分資產管理機構亦指出，中國科技股短期缺乏明確正面刺激因素，且監管政策在旅遊與電商領域的波動屬個別性風險，未改變長期樂觀預期。整體而言，市場對中國科技股估值仍具支撐，但需觀察政策與AI應用的後續發展。
此報導揭示中國科技股近期跌勢主要源於政策不確定性與全球科技產業變革雙重壓力。稅務政策的波動性凸顯中國經濟結構調整的風險，而AI技術的快速演進則對傳統軟體業構成顛覆性挑戰。投資者態度分化，部分認為此為過熱板塊的健康回調，另一方則強調長期成長動能未減。值得注意的是，市場對中國科技股的評估已從純粹技術創新轉向更重視政策環境與國際競爭格局，反映投資者風險偏好轉向保守。若後續政策不確定性持續，或AI應用未能有效轉化為商業利潤，中國科技股可能面臨更長時間的調整壓力。
原文網頁：China tech stocks enters bear market as tax fears take hold (by Lee Ying Shan)
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