美國十一月份的通貨膨脹數據看似令人鼓舞，年率低於預期0.4個百分點。然而，過早慶祝為時過早。這是美國政府停擺結束後，勞工統計局發布的第一份消費者物價指數報告。由於該機構「無法追溯收集這些數據」，十月份的數據已不復存在。勞工統計局補充稱，十一月份的CPI「未包含十月份數據缺失的十一月份一項百分比變化」，並且某些調查數據「從九月份延續至十月份」。Evercore ISI的Krishna Guha表示，勞工統計局在計算某些城市的住房通脹時，似乎在多個類別中使用了零通脹的數據。
換句話說，這是一份充滿雜訊的報告。聯準會主席鮑威爾曾將設定利率比作「在陰雲密布的天空下靠星星導航」。而十一月份的CPI報告，不僅遮蔽了星星，甚至可能只是海市蜃樓、不明飛行物，或是海鷗叼起沙灘上的LED燈。儘管如此，投資者仍然歡欣鼓舞。CPI報告加上美光科技（Micron）的股價上漲10.2%，推動了主要指數上漲。或許是節日氣氛洋溢著無拘無束的歡樂，又或許就像聖誕節大餐一樣，卡路里要等到新年才開始計算。
此外，美國股市在週四反彈，標準普爾500指數上漲0.79%，道瓊工業平均指數上漲0.14%，結束了四連跌。納斯達克綜合指數上漲1.38%。歐洲Stoxx 600指數上漲1%，投資者消化了各國央行的決策。TikTok也將與美國建立合資企業，並與甲骨文、Silver Lake和阿布達比的MGX簽訂了協議。輝達和Alphabet也投資了AI應用開發初創公司Lovable。
我認為這份報告的核心問題在於數據的可靠性。政府停擺導致數據收集的延遲和填補，使得CPI數據的準確性受到質疑。投資者的樂觀情緒可能更多是基於希望而非實際情況，就像聖誕節的放縱一樣，後果可能要等到明年才會顯現。雖然股市有所反彈，但這種反彈的基礎是否穩固，仍有待觀察。TikTok的合資企業以及科技公司的投資，則反映了科技行業在AI和數據安全方面的持續關注。
原文網頁：Best not to put too much stock in U.S. CPI report for November (by Yeo Boon Ping)
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