本次歐洲四家央行議息結果，大致符合市場預期：歐洲央行、挪威央行和瑞典央行均維持利率不變，而英國央行則小幅降息。然而，更值得關注的是，本次會議釋放出關於2026年政策走向的線索。
英國央行本次降息的決策過程異常艱難，僅以5比4的微弱優勢通過。多位官員呼籲謹慎，認為通膨風險依然存在。委員梅根·格林更是指出，服務業通膨有上升跡象，核心商品通膨仍處於疫情前水平。巴克萊英國首席經濟學家認為，本次降息帶有「鷹派」色彩，未來再次降息的門檻將會更高。
與此同時，歐洲央行上調了經濟增長預期，預計通膨將在2028年回歸2%目標。拉加德表示，歐元區經濟展現出韌性。市場人士認為，歐洲央行上調增長預期，可能為未來升息埋下伏筆。歐洲央行委員施納貝爾甚至表示，她對未來升息的預期感到「相當滿意」。
瑞典央行也上調了經濟增長預期，預計明年增長率將達到2.9%。這鞏固了市場對瑞典央行短期內不會調整利率的預期，並暗示著未來可能升息。
總體而言，本次歐洲央行會議顯示，降息週期可能已經接近尾聲，歐洲經濟增長動力將更多地依賴於財政政策。部分分析師甚至預測，歐洲央行可能在2026年底前開始再次升息。
我認為，這份報告反映了歐洲央行對通膨風險的持續擔憂，以及對經濟韌性的樂觀評估。儘管英國央行選擇降息，但其內部存在分歧，顯示出對通膨的警惕性。歐洲央行和瑞典央行則更傾向於維持現狀，甚至為未來升息做好準備。這表明，歐洲央行正在權衡經濟增長和通膨控制之間的關係，並準備在必要時採取更強硬的政策。
原文網頁：Four takeaways from Europe”s central banks final rate decisions of 2025 (by Matt Ward-Perkins)
發佈留言