彪馬（Puma）股價週五暴跌18%，原因是該德國運動品牌公布第二季度銷售額低於預期，並下調了全年業績指引，凸顯了美國關稅的影響。初步更新顯示，彪馬預計今年全年銷售額將下降於個位數百分比的低檔，遠低於先前預期的低至中個位數增長。更令人擔憂的是，彪馬預計2025年將出現經營虧損，與此前預測的4.45億至5.25億歐元的利潤相比，出現了巨大轉變。
股價下跌的主要原因包括地緣政治和宏觀經濟的不穩定性，品牌動力的減弱，銷售渠道的變化，以及庫存水平的上升。特別是，美國關稅預計將在2025年對毛利產生約8000萬歐元的負面影響。第二季度銷售額同比下降2%，僅為19.4億歐元，低於分析師預期的20.6億歐元。不包括一次性成本的季度調整後經營利潤錄得虧損1320萬歐元，而一次性成本高達8460萬歐元。北美市場的銷售額下降了9%，歐洲和亞太地區也出現了下滑。
彪馬股價今年已腰斬，這反映了其在競爭激烈的運動服裝市場中面臨的貿易壓力以及消費者需求的下降。公司管理層此前曾表示，預計行業將因關稅而提高價格，但他們不希望成為美國市場價格變動的領導者，因為彪馬在美國市場的影響力不如其他大型品牌。
我認為，彪馬的困境不僅僅是關稅問題，更反映了其品牌在市場上的競爭力下降。雖然關稅是直接因素，但品牌動力不足、銷售策略調整不力以及庫存管理問題，都是導致業績下滑的重要原因。彪馬需要重新評估其品牌定位和市場策略，才能在激烈的市場競爭中恢復生機。這是一個警訊，提醒運動品牌在面對全球經濟不確定性和貿易摩擦時，需要更加謹慎和靈活應對。
原文網頁：Puma shares plunge 18% after full-year sales, profit outlook cut on U.S. tariffs (by Karen Gilchrist)
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