聯邦儲備局（Fed）最新發布的「褐皮書」報告顯示，特朗普政府實施的關稅正在推高整體通貨膨脹。企業面臨著吸收成本或將成本轉嫁給消費者的兩難境地。報告指出，自九月初以來，美國經濟增長「變化不大」，勞動力市場「基本穩定」，但需求普遍「溫和」。
然而，價格方面卻受到關稅影響。多個地區報告了因關稅導致的投入成本上升，但這些成本轉嫁到最終價格的程度各不相同。一些企業為了保持競爭力及安撫對通脹敏感的客戶，選擇維持價格不變。但也有部分企業表示，他們已將更高的進口成本「完全轉嫁」給消費者。少數地區則因需求放緩，導致材料價格下降。
值得注意的是，中美貿易戰近期持續升級，中國限制了稀土材料的出口，而特朗普則威脅對中國商品徵收100%的關稅。此報告的發布正值美國政府停擺，導致關鍵經濟數據的發布受阻。儘管如此，勞工統計局的工作人員已被召回，準備於十月二十四日發布消費者物價指數（CPI）報告，這將是聯邦儲備局在十月二十八日至二十九日的政策會議前，最後一次獲得的通脹數據。
褐皮書還顯示，近期消費者支出略有下降，但高收入人群在奢侈品和旅遊方面的支出仍然強勁，而中低收入人群則更傾向於尋找折扣和促銷活動。部分地區對未來前景有所改善，但費城則對政府停擺時間過長表示擔憂。
我認為這份報告清楚地表明，特朗普政府的貿易政策正在對美國經濟產生實質性的負面影響，特別是通脹方面。雖然經濟增長整體保持平穩，但關稅正在蠶食企業利潤和消費者購買力。政府停擺加劇了經濟的不確定性，使得聯邦儲備局在制定貨幣政策時面臨更大的挑戰。CPI數據的發布至關重要，將直接影響聯邦儲備局的決策，而這份褐皮書為CPI數據的上升提供了佐證。
原文網頁：Tariffs pushing prices higher and consumers are feeling the hit, Fed report says (by Jeff Cox)
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