根據標準普爾全球評級的最新報告，中國房地產市場在2025年的下滑幅度預計將超過預期，這將延續產業衰退的第五年，並推遲市場回暖的希望。報告預測，新屋銷售額將較去年下降8%，介於8.8萬億元至9萬億元人民幣之間。這遠遠高於五月份時標準普爾預測的3%降幅。
此次預測下調的主要原因是購房者信心仍然脆弱。儘管北京在2024年9月呼籲「阻止」房地產下滑，並採取了一些新的措施，但進一步支持的政治動能似乎有所減緩。值得注意的是，中國五年期貸款基準利率（大多數房貸的基準）今年僅下降了10個基點，與2024年的60個基點降幅相比，顯示北京的政策鬆動力度不如以往。
報告指出，雖然部分一線城市放寬了購房限制，但主要適用於較不受歡迎的郊區房產。標準普爾認為，如果能先穩定一線城市的房地產需求，將有助於更可持續的需求復甦。目前，中國房地產市場觸底的可能性似乎越來越遙遠。預計到今年，房地產銷售額將降至9萬億元人民幣以下，僅四年時間，市場規模就將從2021年的18.2萬億元人民幣縮減一半。
我認為，這份報告反映了中國房地產市場面臨的結構性問題，並非僅僅是短期經濟波動。購房者對開發商的信任度下降，以及未完成項目的積壓，是影響市場信心的關鍵因素。政府雖然採取了一些措施，但力度顯然不足以扭轉頹勢。未來，政府可能需要採取更積極的政策，例如進一步降低利率、放寬購房限制，以及加大對房地產開發商的資金支持，才能有效提振市場信心，避免房地產市場的持續下滑對整體經濟造成更大的衝擊。最終，或許正如報告所言，市場規模會縮小，但這也可能是一個更健康、更有韌性的產業的開端。
原文網頁：China”s property slump this year is looking much worse than expected, S&P says (by Evelyn Cheng)
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