美國七月份的批發物價指數（PPI）意外大幅上漲，這份勞工統計局的報告顯示，美國經濟的通膨壓力可能尚未完全消退。整體PPI月增0.9%，遠高於市場預期的0.2%，創下2022年6月以來最大增幅。扣除食品和能源價格的核心PPI也上升0.9%，同樣超出預期。即使進一步排除貿易服務，PPI仍上漲0.6%，為2022年3月以來最高點。
按年計算，PPI上升3.3%，為今年2月以來最大漲幅，遠高於聯準會（Fed）設定的2%通膨目標。服務業通膨是推動整體PPI上漲的主要力量，7月份增長1.1%，同樣是2022年3月以來最大增幅。貿易服務利潤率上升2%，與前總統川普的關稅政策有關。此外，機械設備批發和投資組合管理費用分別大幅上漲3.8%和5.8%，航空客運價格也上漲了1%。
市場對此反應敏感，股市期貨下跌，短期國債收益率上升。雖然PPI不如消費者物價指數（CPI）受到密切關注，但它提供了關於管道價格的重要信息，並將影響聯準會用來評估通膨的個人消費支出（PCE）價格指數。儘管本週早些時候的CPI數據大致符合預期，市場普遍預期聯準會在九月份降息，但PPI數據公布後，降息的可能性略有下降。
值得注意的是，這份報告的發布正值對勞工統計局數據準確性的質疑日益增加之時。川普總統最近解僱了前勞工統計局局長，並計劃提名海繼斯基金會經濟學家安東尼為新局長，而安東尼一直批評勞工統計局，甚至提出暫停發布每月非農就業報告，直到確保數據準確性的想法。由於預算削減和裁員，勞工統計局被迫改變數據收集方式，七月份的PPI報告是自該機構刪減350個輸入成本類別以來的首次報告。
我認為這份報告顯示美國通膨問題比表面上看起來更頑固。儘管CPI數據有所緩和，但PPI的急劇上升表明供應鏈壓力仍在存在，並且服務業通膨正在加速。聯準會可能需要重新評估其降息策略，並保持謹慎態度，以避免通膨再次失控。同時，對勞工統計局數據準確性的質疑也增加了市場的不確定性，這需要密切關注。
原文網頁：Wholesale prices rose 0.9% in July, much more than expected (by Jeff Cox)
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