美國股市週三出現有趣的現象：小型股上漲，與一些大型公司的下跌形成鮮明對比。這背後的主要原因在於投資者普遍預期聯準會（Fed）將於九月開始降息，降低資本成本，並可能刺激消費支出。以小型股為重的羅素2000指數（Russell 2000）午盤交易時漲幅超過1%，而更廣泛的標準普爾500指數（S&P 500）則幾乎沒有變化，受到大型科技股的拖累。
值得注意的是，所謂的「七巨頭」（Magnificent 7）科技股指數下跌了0.3%，儘管此前曾創下52週新高。分析師指出，小型股將受益於降息，因為許多小型企業的財務狀況與經濟狀況密切相關。本週以來，羅素2000指數已上漲超過4%，有望創下自五月以來的最佳單週表現。
目前市場普遍認為聯準會在9月16日至17日的政策會議上降息的可能性接近100%，利率期貨交易員的預期也顯示如此。這種預期增強，部分歸功於近期疲弱的就業數據，以及低於預期的消費者通貨膨脹報告。然而，聯準會內部對於未來貨幣政策的走向存在分歧，並且受到政治壓力的影響，例如前總統川普對聯準會主席鮑威爾的批評，以及財政部長貝森特的公開呼籲降息至少1.5個百分點。
儘管小型股表現亮眼，但與大型股相比，仍有很長的路要走。自ChatGPT問世以來，羅素2000指數的漲幅僅為26%左右，而標準普爾500指數則上漲了64%。
我認為這份報告顯示了市場對聯準會降息的濃厚預期，以及小型股在降息環境下的潛在優勢。然而，政治干預和聯準會內部的分歧也增加了市場的不確定性。小型股的漲勢雖然令人鼓舞，但仍需觀察其能否持續，以及能否縮小與大型股之間的差距。
原文網頁：Small caps rally as Magnificent 7 stocks roll over in market rotation (by Alex Harring)
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