任天堂股價在週一大幅下跌，收於前低點，跌幅高達8.4%，全年上漲幅度也因此大幅縮水。此次股價暴跌的主要導火線，是該公司警告其旗艦主機Switch 2的銷售額將在本財年下滑，以及為應對記憶體晶片成本飆升而上調了產品價格。
受惠於AI基礎建設帶動的記憶體價格激增，任天堂宣布了全球市場的價格調漲。更引人憂慮的是，公司預測本財年Switch 2銷量將達到1650萬台，較去年同期（發布時）的1986萬台出現顯著下滑，引發了投資人對新品帶動動能的擔憂。
市場觀點出現明顯分歧。部分觀察家指出，任天堂一向有保守發布指引的歷史。分析師指出，這次的銷售預測可能過於悲觀，因為用戶會隨著時間適應新的價格點位。此外，軟件銷售預期也顯示出年減約11%，加劇了市場的悲觀情緒。
然而，其他分析師則認為，任天堂的指引過於保守。他們認為這次的漲價是無法避免的成本結構變化，且市場過度聚焦於短期的逆風和保守指引，而低估了其長期價值。他們預期，核心的用戶群體仍將穩定地遷移到新平台，持續帶動遊戲購買力。投資者目前的情緒焦點，已完全轉移到未來的遊戲管線，特別是期待下一次的「Nintendo Direct」活動，以確認標誌性角色如瑪利歐和薩爾達的後續產品藍圖，這被視為決定未來銷售動能的關鍵節點。
在我看來，這次的市場反應明顯過度反應了「短期結構成本上漲」帶來的恐慌，導致股價出現了過度的拋售。從供應鏈和硬體價格角度看，這次漲價雖是短期痛點，但它反映的是產業鏈無法迴避的現實。更關鍵的是，投資人必須區分「週期性疲軟」與「品牌護城河的堅固性」。任天堂的核心競爭力，從來都不是單純的銷量預測，而是IP的長期黏著度。短期內，遊戲管線的延遲公布確實會壓抑投資信心；但從歷史數據和用戶習慣來看，任天堂的IP帶來的用戶忠誠度是極為穩固的。市場的目光，從關注眼前的下降數字，必須迅速轉向評估其後續產品組合的質量和爆發力。當後續遊戲陣容清晰可見，重新點燃市場預期時，股價指引的過度悲觀會成為最大的調整空間。
原文網頁：Nintendo plunges 8% after Switch 2 price hike and weak sales forecast (by Arjun Kharpal)
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