美國電玩零售商GameStop宣布了一項非約束性的意外收購計畫，提出以每股125美元的現金加股票交易，收購電商平台eBay，預估該平台價值約555億美元。這項提議不僅比eBay週五收盤價有20%的溢價，更比GameStop最初建立股份的日期價格高出驚人的46%。消息一出，兩家公司的股價都出現顯著的跳漲。GameStop執行長瑞恩·科恩（Ryan Cohen）公開表示，他深信eBay的潛力遠超現狀，目標是將其打造為能與亞馬遜抗衡、價值數千億美元的巨頭。
為實施這項交易，GameStop已建立約5%的eBay股份，並從TD銀行獲得了高達200億美元的債務融資承諾，並計劃動用自身約94億美元的現金儲備。然而，這項提案仍有待eBay董事會、監管機構及雙方股東的批准。市場普遍關注的是，GameStop的市值（約110億美元）與eBay目前的體量（約460億美元）存在巨大的差距，這使得交易的可行性引發了諸多質疑。
科恩的戰略核心除了資金支持外，更著眼於成本結構的優化，提出在一年內削減20億美元的年營運成本，特別瞄準了eBay高膨脹的銷售和行銷預算。此外，他還計劃將GameStop旗下約1,600家美國實體門市作為eBay的實體基礎設施，用於商品驗證、入庫、履單及直播電商等環節。他甚至表示，若必要，願意透過代理權爭奪戰（proxy fight）將方案直接提交給股東投票。
從專業評論角度來看，這場交易展現了典型的「懷舊敘事」（Nostalgia Narrative）與「結構性重塑」的結合。GameStop的舉動顯然帶有高度的雄心和戲劇張力，其核心論點是：eBay的價值並不在於其當前的流量數據，而在於其被低估的實體接觸點和亟待優化的成本結構。科恩成功地將一個看似不搭邊的「電玩店」與一個「全球二手市場」進行了強行捆綁，試圖通過「實體網店」來證明數位市場的衰退性，這是一個極為激進的逆向思考。然而，一個市值比目標公司小近四倍的買方，要說服市場和監管機構，其營運規劃能推動一家龐大電商巨頭達到數千億的目標，其信任成本和風險溢價極高。最終，這場交易的成敗，將取決於eBay董事會是否能看到GameStop所提供的那些實體硬資產，是否能戰勝其現有體系龐大、且難以定義的品牌價值。
原文網頁：Meme stock GameStop makes $56 billion bid for eBay in bid to rival Amazon (by Anniek Bao)
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