CoinShares宣布透過與特殊目的收購公司（SPAC）Vine Hill Capital合併，將於週三在納斯達克（NASDAQ）上市，合併後成立CoinShares PLC，交易於週二晚間完成，估值約12億美元，包含機構投資者5,000萬美元的投資。CoinShares為一家成立12年的歐洲資產管理公司，專注於加密資產，管理資產規模達60億美元，提供結構化投資產品及ETF（如美國上市的CoinShares Bitcoin ETF）。首席執行官Jean-Marie Mognetti指出，歐洲資產規模龐大，但美國市場佔比有限，透過納斯達克上市可加速擴張，並強調公司已連續10年盈利，業務模式以管理費為主，較交易所依賴交易收入更穩定。CoinShares目前經營三大業務：ETF、主動策略及鏈上資產管理（直接在區塊鏈管理加密與現實資產），目標是推動機構與零售投資者持有比特幣等數位資產。儘管當前加密市場處於熊市，且伊朗戰爭導致投資者風險偏好下降，CoinShares仍認為上市時機取決於企業準備程度，而非市場環境。此外，美國加密市場由BlackRock、Fidelity等機構主導，CoinShares需與Bitwise、VanEck等ETF發行商競爭。公司仍由創始人Mognetti與Daniel Masters領導，強調對股東與客戶的責任，並透過透明化提升市場信任。CoinShares的上市正值加密領域IPO活躍期，如BitGo、Circle等企業成功上市，但市場波動與Kraken延後IPO也反映業界挑戰。CoinShares的長期策略在於透過穩定的管理費模式與多元化業務，於美國市場建立規模，並在技術與金融服務佔比高的美國尋找自然買家。
此事件反映加密資產管理公司正加速拓展至美國市場，利用ETF等投資工具吸引機構資金，同時面對市場波動與競爭壓力。CoinShares的上市不僅是資本擴張，更象徵加密資產從零售主導轉向機構參與的趨勢，其穩定的盈利模式與透明治理或成關鍵優勢。然而，熊市環境下，投資者對加密資產的風險容忍度下降，CoinShares需證明其業務模式在市場低迷時的韌性，並與其他ETF發行商區隔開來。此外，美國政府對加密產業的立場（如Trump回歸後的友好政策）可能影響IPO氛圍，但CoinShares的上市時機仍需權衡市場與企業準備度的平衡。
原文網頁：Crypto asset manager CoinShares to begin trading on Nasdaq through SPAC merger (by Tanaya Macheel)
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