本文分析伊朗戰爭對全球商品市場的衝擊，特別聚焦於中國出口管制與戰略儲備政策下，鎢、硫與氦三種關鍵材料價格的異常上漲。鎢作為半導體電氣連接核心材料，硫製成的硫酸用於晶圓清潔，氦則在製程中防止化學反應，三者均與先進製造及國防密切相關。中國自2023年起逐步限制鎢與硫酸出口，並在2024年氦進口量暴增65%後，2025年再增15.7%，反映其對戰略物資的掌控意圖。伊朗戰爭導致霍爾木茲海峽運輸受阻，進一步推高市場供需失衡，鎢價月漲超50%、硫價在非洲上漲30%、氦價翻倍，甚至超越原油價格波動。分析師指出，中國供應鏈雖被視為韌性較強，但關鍵原材料短缺風險已高於預期，尤其美國、韓國等地的鎢礦開採與擴產難以抵消短期供應缺口。此外，中國對硫的進口依賴中東（2025年占比56%），而卡達遭伊朗導彈攻擊後，全球氦供應難以迅速恢復，顯示全球對中國戰略儲備的依賴與日俱增。報導亦指出，市場對供應鏈斷裂的風險評估不足，過去視商品供應如超商貨架，現今卻因戰爭與地緣政治衝突，導致「商品超市」部分貨架被移除，凸顯全球供應鏈脆弱性。
此報告揭示當前全球經濟面臨的深層危機：地緣政治衝突與中國戰略儲備政策交錯，導致關鍵產業原料價格異常上漲，並可能抑制半導體與AI技術的發展。中國透過出口管制與儲備計畫，逐漸掌握全球供應鏈話語權，但同時也放大了市場對供應中斷的脆弱性。此外，企業與國家對供應鏈風險的準備不足，如國防部門未預備足夠鎢儲備，反映全球對「戰略物資」的重視程度仍待提升。報導最後指出，未來國際談判將更頻繁涉及中國對關鍵物資的控制權，而市場透明度不足可能使實際短缺情況比數據顯示更嚴重，呼籲各界重新評估供應鏈風險與應對策略。
原文網頁：These three niche commodities are surging (by Evelyn Cheng)
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